市场杂音未歇 非投等债两优势吸金

近日市场杂音仍未歇，关税政策尚未尘埃落定外，信评机构调降美国主权信评以及市场对于美国财政赤字与经济数据好坏参半的担忧，都牵动市场投资气氛，法人表示，虽然市场不确定性环伺，不过在经济整体仍持稳下，非投等债基于发行企业营运尚无疑虑，加上又具备殖利率较高、存续期间较短优势，仍有望吸引资金配置，建议投资人不妨透过非投等债基金或是相关ETF来参与。

群益全求优先顺位非投资等级债券基金经理人徐建华指出，川普关税政策反覆持续为市场带来挑战，所幸目前仍未预期会因此出现经济衰退，不过后续仍将持续关注关税的影响以及国际贸易谈判的潜在发展，以及联准会的立场与政策方向。在非投等债发行企业方面，基本面依然稳固，第一季获利超出预期的比未达预期的要多，且企业违约率也持续处于较低水准，搭配期殖利率较过去十年平均相比仍处高位，有近7.6％的水准，估值上具备吸引力，仍有望持续吸引追逐收益之资金配置。

群益优选非投等债ETF（00953B）经理人李忠泰分析，从非投等债基本面来观察，以美国市场来看，近期美非投资企业陆续公布财报，有近4成的企业EBITA表现优于预期，并有23％德企业展望正向，整体来营运仍持稳，违约率也保持在低位，信用风险可控，加上非投等债的高息收与低存续期间特性，投资吸引力佳，表现值得留意，投资人也不妨透过聚焦成熟国家以及经过信用因子筛选条件力求降低违约疑虑的非投资等级债ETF来参与。

富兰克林华美投信认为，儘管经济成长放缓，但衰退风险仍低，市场已逐渐消化关税政策与美国信评调降的影响。在联准会维持审慎降息立场下，富兰克林华美投信建议投资人：减少利率债配置，转向具票息支撑的信用债；同时需要纳入投资级与非投资级债券，并且考虑新兴市场债券以分散风险；特别留意非投资等级债的高殖利率与相对低波动特性。

第一金投信强调，非投资等级债券投资要留意信用违约风险，目前非投资等级债券发债企业体质稳健，信用无虞，非投等债违约率续处于低檔，近期在长债殖利率攀升下，价格修正，也提供更强收益吸引力。