关税搅局 美经济今夏艰难

虽然美国劳动市场目前表现仍然稳定，但川普贸易政策持续反覆不定，已令商界难以为未来拟定投资计画，联准会（Fed）因担心关税措施令通膨抬头而不敢降息。外界担心美国经济在今年夏季会变得更艰难或甚至陷入衰退。

华尔街日报分析报导指美国经济在今年夏季不好过，呼应安联经济顾问伊尔艾朗 （Mohamed El-Erian）一周前预期Fed将进入「艰难的夏天」。阿波罗全球管理公司首席经济师史洛克（Torsten Slok）在更早之前预期经济将陷入衰退。

许多专家和机构都把问题归咎于川普的关税政策。研究顾问公司Beacon Economics创办合伙人之一桑博格（Christopher Thornberg）指经济走向全视乎川普决策，但问题是连川普都不知道自己下一步会怎样走，外界更无从预测。

目前大部份经济学家都同意，美国经济正走向衰退，发生机率高于他们在年初时预测，而美国民眾消费需求已变得犹豫不决。

这导致劳动市场更难以维持平衡。虽然目前企业没有大幅裁员，但已暂停雇用。只要消费者因物价涨不停而不愿消费，而企业判定需求太弱而难以维持运作时，就会被迫紧缩开支，失业人数可能快速增加。

金融市场震盪或投资信心突然转变，前景就令人难以预料。在Fed担心关税引发通膨而不敢降息来救经济时，投资人将更关注利率居高不下，政府如何在未来几年去应付不断增加的债务利息支出和财政赤字。

专家担心借贷成本突然和持续攀升，会衝击股市、伤害企业获利而令股市吸引力下降，这会进一步影响企业投资和高所得族群的消费。

对许多企业来说，川普的突然而独断地宣布的关税措施，会令前景不明朗，让今年销售展望更混乱而难以预测。