双作帐行情 台股战23,000

中美双方贸易协议出现新进展，市场担忧略为淡化，而时序也接近季底，投信、集团双作帐行情颇受期待。市场专家指出，6月上旬集团作帐搭配股东会行情强势表态，投信作帐则将在6月下旬接棒发威，主动型基金青睐的中小型股，补涨动能可期，只要地缘政治的变化不失控，作帐行情可望推升台股向上挑战23,000点大关。

台股上周一度大涨衝高至22,470点，经歷4月股灾震撼教育后，耗时两个月，终于重返所有均线之上，惟随后获利了结卖压涌现。法人指出，台股加权指数自4月初低点17,306点反弹至11日高点22,470点，已累计大涨近3成，短线拉回机率高，但预期回檔幅度不会太深，约在月线21,677点附近就能取得支撑，季底前则仍有望向上挑战23,000点整数关卡。

2025年上半年进入最后倒数，展望后市，台新投顾副总经理黄文清认为，台股上檔仍具空间，但盘面资金可能由大型权值股，转向题材中小型股，内资季底作帐行情就是主要拉抬动能。统计今年来投信累计买超台股2,109.93亿元，其中5月来更是加大买超力道，5、6月累计加码805.54亿元，季底内资作帐行情蠢蠢欲动。

富邦投顾董事长陈奕光则指出，就季底作帐行情观察，6月「上半场」由集团作帐行情领先发起，预期集团作帐将搭配股东会行情同步发酵，公司派作多态度明确，「下半场」则会以投信作帐为主轴，而由于主动型基金多以特色型基金为主，多锁定中小型股布局，故作帐火力可能集中柜买市场中小型股，投资人操作应把握「选小不选大」原则。

以集团作帐行情而言，可关注两大重点。第一，歷年来均为集团作帐传统常胜军的华新丽华、国巨、鸿海、光宝集团等，今年交叉持股拉抬力道同样强劲可期；第二，去年来表现疲弱的传产族群，股东会纷纷释出乐观展望，如台塑日前股东会称营运谷底已过、下半年不看淡，股价低基期搭配股东会利多放送，集团股价亦有机会回暖。

至于投信作帐部分，兆丰国际投顾专业副总经理黄国伟提醒，台股ETF对行情影响力愈来愈大，反观主动型基金热度逐渐消退，以往热烈的投信季底作帐行情，可能力道减缓，但部分基金主要持股，若与主动式ETF或人气被动式ETF重复性高，反可能出现ETF被动买盘推动主动型基金持股绩效的「逆向助攻」情况，投资人可多留意。