题材多元 东协基金钱景亮

随着川普关税战利空钝化，国际股市逐步回稳，其中东协国家在内需强劲、经济表现持稳、具有多元投资机会的加持下，被看好是兼具短期投资机会与长期成长前景的好选择。随着前景看涨，东协多国股市表现亦筑底回升，MSCI东协指数近一年上扬约15％，表现相当亮眼。

群益投信海外研究团队表示，面对关税战所带来的不确定性，东协国家央行多以降息来应对，希望透过货币宽松政策让东协消费增长，进而维持经济稳定。再者，东协国家积极与美谈判，包括马来西亚、菲律宾、印尼等国已公开承诺採购更多美国商品，并降低与美贸易的非关税壁垒，以换取美国降低关税。而马来西亚官员于近日将启程前往美国进行第二轮谈判，显示谈判进程顺利。此外，在协商难度最高的中美贸易谈判传出好消息后，预期美国降低东协国家贸易关税的可能性大增。在关税迷雾逐步清晰下，有望支撑东协股市表现。

群益东协成长基金经理人张谚祺指出，东协市场受惠于中产阶级逐渐壮大而带来的内需升级，被看好区域内私人消费在未来两年将保持在相对稳定的水准，根据国际货币基金组织（IMF）最新资料，东协国家2025年预估GDP成长率4.1％，优于全球的2.8％。

此外，东协国家各具特色，不论是亚洲金融中心的新加坡、电子代工重镇的马来西亚等，投资题材相当多元，可提供具差异化的收益来源与资本利得潜在空间，后续表现值得期待。在投资布局上，看好政局稳定、经济动能强劲的国家，像是新加坡、菲律宾，在产业部分则聚焦在金融、通讯服务、工业、消费等需求强劲的产业。

中国信托越南机会基金经理人张晨玮表示，越南企业盈余强劲、前置出口活动持续旺盛，随着贸易谈判推进，且越南本地货币及财政政策持续支持经济成长，越股盼延续反弹态势，操作上建议可持续定期定额，抓住越南长线成长机会。

霸菱投顾指出，在东协内部，鑑于政策可信度和火力，新加坡股市预计将更具防御性，而印尼和菲律宾由于其国内市场规模较大，相对而言更具抵御能力。