三因素 公股银看日圆短线震盪

日本银行（央行，BOJ）17日决议维持利率不变，日圆兑美元在144左右徘徊，而新台币盘中持续升值，兑美元匯率17日一度升破29.5元。日圆换匯因此再现「甜甜价」，臺湾银行日圆现钞卖出价17日盘中挂出0.207价位，为2024年7月12日以来最低，直逼同年7月11日的史上最甜价0.2047。

公股银行预估，本周美元兑日圆将呈现区间震盪，主要原因有三，第一，日本公布5月企业物价指数（CGPI）放缓及企业信心指数恶化，经济数据不佳，显示日本经济復甦仍然脆弱，令市场对日本年底前升息预期下滑，日圆涨势受限。

第二，以色列对伊朗发动攻击，中东紧张情势升温下，避险买盘重回美元，一度支撑美元指数反弹，但日银将自下个财政年度起，放缓缩减国债购买规模的步调，有助稳定长债，可望推升日圆走强，压抑美元兑日圆匯价。第三，技术面观察，近期美元兑日圆匯价反弹高点逐渐下移，低点也缓步垫高，技术走势呈现三角收敛态势，预计匯价未出现明显突破前，偏向区间震盪。

日银此次利率决议一如预期，维持基准利率在0.5％不变，同时宣布将自2026年4月开始，放慢削减购债的步伐，届时每月国债购买金额将由目前每季减少4,000亿日圆，调降为每季减少2,000亿日圆。

公股银预估新台币短期仍偏升，就国际市场来看，美国通膨数据低于市场预期，加上初领失业金人数上升，市场普遍认为美国联准会（Fed）9月降息机率提升，美元指数接连跌破99、98整数关卡，有利于新台币表现。

不过，行库也认为国际间地缘政治风险升温，将会成为抑制新台币表现的另一股力道，值得重视。

就台湾市场来看，5月出口年增38.6％，远超预期并创15年来新高，可能提升出口商抛货需求，也有利新台币表现。

行库主管还说，盘势上来看，外资以及投信积极匯入，出口商抛匯需求仍待消化，但逢低进口商及军款买盘不少，央行亦进场调节匯率，预计将会限缩台币升幅，本周呈现区间偏升整理的走势。