内需崛起 日股长线行情俏

美国今年起对多国开徵「对等关税」，虽然美中同意暂缓90天、暂时缓和市场情绪，但关税对亚洲经济已构成影响，亚洲区内经济及投资趋势正在重塑，法人认为，其中大陆和日本市场更有望凭藉内需成为亚洲区内赢家。

富达国际基金经理人王陶沙指出，大陆与日本凭藉庞大内需与政策支撑，正浮现为区内最大受惠者，因「内需是此轮亚洲投资重塑的核心关键」。

对于日本投资展望，王陶沙进一步表示，日本受惠于企业薪资调涨可望带动内需，日本市场同样越见吸引。儘管日本属于出口型经济体，受关税影响无可避免，但近年日本出现数十年来首次资薪上升，正促使日本消费者改变长期消费习惯。在重塑消费的影响下，有望嘉惠收入主要来自当地的日本中型股及银行股。然而，日本出口股也不容忽视，一旦中美贸易紧张局势升温，日本出口股的市占也有机会增加。

日银连续三度维持利率并宣布2026年4月起放慢缩表节奏。第一金量化日本基金协管经理人高若慈认为，工资持续上升与数位化投资加速将为日股提供双重动能，内需消费与高端制造值得长线关注。高若慈指出，日银维持宽松与渐进缩表，有助降低长端利率波动，给企业投资与消费者信心稳定的货币环境。投资配置上，她看好两大主轴，分别是内需消费链以及高端制造链等。

復华日本龙头（00949）经理人刘昌祚也表示，随市场恐慌情绪舒缓，带动外资持续流向日股，累计今年来已逾1兆日圆，由于日股企业治理改革红利持续，加上工业制造、半导体、消费娱乐产业及独有的综合商社具有全球竞争力，预估相关龙头企业将成为市场资金青睐标的。