商品期货趋势专栏－以伊衝突升温 油价波动加大

以色列与伊朗之间紧张局势升级，以色列13日凌晨发动攻击，空袭伊朗的核武计画设施与军事据点，伊朗也随即展开反击。总统川普在社群媒体上呼吁所有人立即撤离伊朗首都德黑兰，并要求伊朗尽快投降，更声称若伊朗不重返谈判桌，将把「彻底摧毁伊朗核计画」提上议程。

据《彭博社》报导，川普与国家安全团队针对中东衝突进行讨论，引发市场担忧战事是否会升级成美国与以色列联手推翻伊朗梅尼家族45年的独裁政权。此类消息导致油价大幅上涨、波动剧烈，突破先前油市因基本面疲弱而形成的下降趋势，并站稳70美元大关。

此外，根据摩根大通报告指出，伊朗可能以封锁全球油轮运输最繁忙的荷姆兹海峡作为威胁与谈判筹码。一旦封锁实施，油价可能飙升至120～130美元。然而，实际执行难度颇高，若贸然採取此行动，恐得罪周边中东国家，也将影响伊朗自身的石油出口。

儘管战事升温可能推升油价的情绪性买盘，但OPEC+成员国仍面临超产问题。即便已启动补偿性减产措施，整体产量仍高于配额，使油市仍处于供过于求的状态。

整体而言，短期油价将受战争消息主导，但中长期仍将回归供需基本面与美国压低油价的政策方向。由于近期油市波动剧烈、操作难度提高，投资人应审慎评估相关风险。