CEO视角－新创活水 建新水库亦得修旧水管

瞬息万变的全球经济中，「新创」已是国家竞争力与产业转型的枢纽，而其关键莫过于「资金」。政府虽不断推动新创政策，从税制优惠到基金设立，宛如建立一座座「新水库」；然而，制度面若存在阻塞「旧水管」，资金就无法顺畅流入新创者手中。因此，除了大兴土木建「新水库」，或可思考：是否也该好好维修这些「旧水管」？本文提出四项观点：

一、资金是新创命脉

根据美国新创资料库CB Insights报告，「资金耗尽」为新创倒闭首因，占比达38％。即使创业者具备优秀技术，若资金断链，富有潜力的构想也就无法落地。资金不仅关乎新创生存，更影响能否取得先机、扩张成长与持续研发。若制度无法确保资金「及时、适量、稳定」进入新创者手中，扶植创新的政策效果恐有折扣。

二、政府建构资金新水库

政府对新创的支持，反映在《产业创新条例》的持续修法。从研发支出抵减、创业投资抵减、加速折旧等优惠措施，到扩大「重点创新事业投资抵减」适用产业，涵盖文创、绿能、智慧机械、生技医疗等具潜力领域，显示政府积极打造完整的新创生态系，以储备更多的新创资源。

三、制度旧水管尚可改进

制度方向积极，但在法规细节上却仍有「旧水管」影响资金流动之虞。例如《金控法》有关防止金控公司过度控制未上市企业，规定「金控及其子公司对单一未上市柜公司之持股，不得逾15％」。惟为兼顾鼓励新创，允许「仅金控创投子公司参与投资」且金额未逾一定标准，得不受15％持股限制。

初期标准为未逾5,000万元，尔后因应政策推动，陆续放宽至投资「文创产业」与「五加二产业」时，金额提高至1亿5,000万元。

「逐案放宽」有其政策美意，却也有稳定性与公平性的疑虑。由于各类新创均有其价值，自不宜独厚特定领域，而应一体适用，不致其余领域向隅。

四、分类模糊恐流于主观，可统一放宽限额

「五加二产业」加计「文创产业」，其范围几乎涵盖所有新创类型，且难以明确划界。例如，藉由游戏互动的共享平台，是文创或是循环产业？若需由主管机关个别判断，恐将衍生行政资源负担与法规适用不确定风险。因此，既然政策目标在于「鼓励新创」与「提升投资」，与其依产业区分，不如回归本质，全面提高金控创投不受持股限制的额度，由现行5,000万元提升至1亿5,000万元。如此，不仅能避免分类模糊的问题，也更符合政策普惠精神。

据此，疏通旧水管，能先让资金活水更畅通。新创政策的成功，不仅取决于建构多少新基金、新机制（建新水库），亦取决于政策资源能否真正送达（修旧水管）。若法规在资金挹注过程中设下差异门槛，即便政策方向再正确、资金池再庞大，也将使效益受限。

因此，建议政府在推动金控公司参与新创投资时，可思考「创投子公司投资单一未上市柜公司不受持股限制」之金额，统一提高至1亿5000万元，同时不再区分产业。如此，兼顾金融监理与创新扶植双目标，让资金活水「流得出来」、「流得进去」、「流得够久」，促成台湾新创产业的健康发展。