美国财长预测 联准会9月前降息

美国财政部长贝森特1日表示，他认为联准会（Fed）可能在9月前启动降息，并公开质疑联准会的决策逻辑，强调市场已清楚传递「通膨未起」讯号，联准会的行动令人困惑。联准会主席鲍尔则表示，若非关税推升通膨的预期，联准会本可提前降息。

贝森特在福斯新闻的访问中表示，如果联准会的降息标准是「关税没有造成通膨」，依照此逻辑，联准会确定该在9月前就开始降息。他进一步说，「我并不认同他们的标准，但如果真按照那套标准，秋季降息有何不对？」

联准会近期公开市场操作会议将在7月30日、9月17日和10月29日召开，高盛最新报告预估联准会在9月开始降息。

对于鲍尔的观望立场是否出于经济判断，而非政治考量，贝森特质疑「不如看看市场怎么说」。他指出，先前因对等关税而脱手股票的投资人错失良机，美股这次以史上最快速度走出15％跌幅，三大指数今年表现一致良好，而一般认为遇到通膨和关税就会最先崩溃的债市，10年期公债报酬反而创下5年来最佳。

贝森特指，「市场给出了答案。无论股市或债市，都在传递同一讯号：关税没有带来通膨」。他最后强调，在35年的从业经验中，他一贯相信市场指标胜过专家观点。

贝森特的一番言论是对鲍尔的回应。鲍尔1日赴葡萄牙出席央行会议，媒体问及若非川普加徵关税，联准会是否早已降息时，鲍尔坦言，「我认为是如此」。他说，当时所有的通膨预测都因关税而上调，联准会因此暂停降息。

鲍尔拒绝明确表态7月是否会降息。他强调，「我不排除任何一次会议（降息），但也不会把它列为议程的既定事项」。随后也谈到央行的任务是稳定经济与金融，若想达成目标，就必须完全不涉足政治运作、不选边站。

人称「联准会通讯社」的知名财经记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）分析，鲍尔近来言论显示他倾向保留政策弹性，且可能不再坚持只有在经济明显恶化时才降息。若今夏就业数据转弱、通膨续降，联准会就有理由恢復宽松政策。此外，他也引述业界观点，认为关税或许不会引发持续性通膨，反而更可能侵蚀企业利润、抑制经济活动并推升失业率，成为降息的另一理由。

市场预期亦反映此趋势。美国4月与5月的通膨数据低于预期，提高外界对下半年降息的押注。芝商所FedWatch工具显示，9月降息1码或以上的机率高达93.3％。