外银看G10货币 日圆走升、英镑承压

当前地缘政治风险暂时缓解，市场焦点重新转向美国的贸易、财政与货币政策。外银观察，十国集团（G10）主要货币走势，预期美匯指数将进入横盘整理格局，惟仍存在下行压力。展望未来数周，日圆有望转强，英镑可能走弱。

欧元被多数外银视为当前最具潜力的货币，滙丰银行指出，除非地缘政治风险重现，否则未来几周欧元很难大幅走弱。然而，考虑到贸易风险逼近，欧元可能也难以进一步上涨。市场预期，欧洲央行将在24日的会议上按兵不动，而9月降息25个基点（1基本点＝0.01个百分点）的概率为50％，未来数星期，欧元的任何走弱可能都是短暂的，意味着欧元处于区间震盪的大环境，但仍有向上突破的潜力。

滙丰银表示，在中东停火后，经济增长和通胀重新成为关注焦点，这对英镑兑美元的进一步上行构成短期挑战。随着英伦银行会议的临近，英国劳动力市场降温可能拖累英镑。市场认为此次会议有80％的机率降息，但重点应放在8月之后的指引是否会转向更为鸽派的立场。

滙丰银指出，当避险情绪伴随油价上涨时，日本对石油进口的依赖使日圆很容易受到影响，这表明地缘政治紧张局势缓解和油价下跌可能推动日圆上升，此外，日圆将借贸易担忧情绪重燃时走强。市场预期日本央行将在31日会议上保持利率不变，经济学家预计日本央行的下一次升息将在10月。

随着时序迈入下半年，星展银行认为，有三大主题将主导市场，并决定市场走势，一是实用主义抬头与关税紧张局势的缓和，二是股市表现差异化和两极分化加剧，三是财政压力不利于公债和美元，但有利于黄金的表现。预期美元疲软将持续，美元指数在今年第四季可能下探至97.8，黄金目标价为每盎司3,765美元。