匯率期货趋势专栏－英镑期震盪拉回 下行风险高

美国非农就业数据远超预期，进而降低联准会提前在月底会议上降息的可能性，美元兑多数货币匯率持续走扬。

英国政府于6月宣布暂缓削减福利措施，导致原预期的数十亿英镑节支落空，此举也引发投资人对英国财政纪律的疑虑，政府公债因此遭到大量抛售。儘管英国首相Keir Starmer出面声援，短期内恐怕难以平息投资人的信心危机，后续观察重点将落在秋季财政声明中，当局是否能明确重申财政纪律以稳定市场情绪。

在利率政策方面，若英国最终被迫进一步加税，央行恐将于下半年加快降息的步伐，降息空间可能扩大。目前英国通膨近月已开始出现回温，不过在加税与经济萎靡的情况下，降息却又是不得不为之的选择，使得整体政策的尺度拿捏相当考验当局的施政智慧。