台达电双引擎发威 看旺Q3营收

台达电（2308）第二季受匯率不利影响，营收略低于市场预期，但受惠于AI伺服器电源与液冷散热系统需求畅旺，推升产品组合持续优化，全季营收仍创下单季新高。台达电公告7月31日召开法说会，对外说明第二季财报与营运展望，AI业务进展与毛利率成长性备受市场关注。

台达电第三季起将迎来AI伺服器电源放量、iPhone备货启动与PC／NB等消费性电子产品进入传统旺季，法人预期三大动能将推升营运续创高峰，全季营收将较上季成长高个位数百分比，获利同步攀升，尤以AI伺服器电源架构升级与液冷系统渗透率提升，将带动高单价、高毛利产品快速放量，成为关键成长引擎。

在产品结构方面，电源与零组件仍为主要营收来源，占比约51.6％，基础设施与自动化业务分别为29％与11％，交通部门则为8.6％。法人指出，下半年在电源模组、机柜系统、UPS（不断电系统）与BBU（备援电池模组）等方案推动下，AI伺服器相关业务贡献比重将由去年的13％成长至逾20％，液冷散热产品营收占比亦从不到1％提升至6％，成为全年成长主轴。

美国对台税率尚未出炉，但对泰国关税仍高达36％，对此，台达电表示，中长期布局方向不会改变，近期会紧盯关税的后续发展与变化，保持弹性应对。此外，虽然匯率波动仍是下半年变数，台达电亦具备完善避险机制，本业获利将主导整体表现。

展望后市，台达电下半年成长动能明确，除AI伺服器需求稳健外，亦涵盖手机、NB、自动化等多元应用支撑，法人看好整体动能将推升全年营收可望突破5,000亿元，再创歷史新高。此外，台达电领先布局72kW机架式电源（Power Shelf）、800V高压直流（HVDC）等AI电源技术，将持续受惠于AI伺服器电源规格转换，进一步驱动营运升级。

台达电将于7月30日公告第二季财报，并于31日举行法说会更新下半年营运展望。此外，台达集团持股63.07％的泰国子公司泰达电，则将于7月25日抢先公布第二季财报，相关内容亦为市场观察指标。