操盘心法－关税揭牌效应递减 个股伺机轮动

盘势观察：7月台股指数在高檔整理，单月上涨5.78％，创本波低檔上涨以来最大月涨幅，之所以如此强势，主要是美国政府先允许辉达恢復对中国市场销售H20 GPU而突破僵局，市场预期H20将重新成为中国市场高阶AI晶片主力，因而带动HBM需求同步增加。

其次，美国在8月1日关税到期限前，陆续跟越南与日本等国家签订新关税率，虽然各国都用不少条件去交换较低税率，儘管对各国中长期经济有影响，但市场看到较先前较低税率也认为是利多，而让股市维持在高檔，而未公布的国家反而在期待利多出现，但这样能让股市长期维持高檔。

投资策略：美国联准会（Fed）宣布，维持基准利率在4.25％到4.5％区间，主席鲍尔并表示，现在判断9月是否降息还太早，浇熄市场期待，而这部分也符合市场多数人期待，因此对美股原走势影响不大。

台股方面，过往第三季走势，7月可能走强创高，但8月走势就几乎不如7月，且9月更不如8月，换言之，8月走势将不易强于7月，因此涨多者不可追，反而低檔上涨起来，相对卖压较轻，近期低檔台塑集团等个股上涨反而较能吸引买盘；但8月中旬有第二季财报公布，最近联咏与智原等公司公布财报，股价走势与大盘走势相反大幅拉回，要小心8月各公司业绩表现。

近期盘面观盘重点有二，其一是持续关注7月营收或第二季营运财报可能较强者后续发展，目前营运表现较佳者，包括有晶圆代工、AI、PCB相关族群、机壳、设备、软体、戴板、特化与部分生技医疗业者等产业公司。这些公司股价相对高檔，买盘力道渐小，反倒是较偏向政策的无人机，或者原物料等公司都因转机而较能上涨，加以类股或个股易频繁轮动，投资人得善控风险。

其二是留意低檔转机股之后势，先前部分传产股，因买盘不继，而出现一段长期低迷，然而现阶段投资二极化，一种是在高檔有订单挹注的AI，但位阶已高，另一种是因各国关税压力减缓，加上新台币最近区对于趋贬，对于部分传产公司，如有高股息支撑，更是可期待营运转机到来。

操作建议：留意两点：1.多方力道仍在但不确定性高，过往第三季不易表现，但台股中短乖离过大，加上成交量长期低于4,000亿元，指数就易见到瞬间大涨与大跌，建议大涨不追，大跌不砍价，否则很容易出现本周追高又杀低的情况。

2.周KD指标来到高檔，近期9周KD持续上扬到92附近，虽有利多头反攻，但却因处高，上涨空间持续再缩小，化解高檔压力方式，就是买盘持续进来，但新台币近期趋贬，最近外资偏短多，宜留意外资极短线操作。