台指期跌幅 缩至百点内

在关税与非农就业数字远低预期利空夹击，台股4日靠国家队加持中小型股点火缩小跌幅，终场下跌55点收23,378点，台指期下跌85点收23,260点，期现货逆价差增至118.94点。

在台指期净部位方面，三大法人净空单减少1,248口至1,954口，其中外资净空单减少457口至39,080口；十大交易人中的特定法人，全月台指期净多单增加3,853口至904口。

选择权未平仓量（OI）部分，周买权最大OI落在23,650点、周卖权最大OI落在23,000点；月买权最大OI落在24,500点、月卖权最大OI落在20,800点；全月未平仓比（put/call ratio）由0.95下降至0.94，期交所VIX指数上升0.43至23.87；外资台指期买权净金额0.09亿元、卖权净金额-0.84亿元，选择权筹码面偏空。

永丰期货表示，受到上周五美国就业数据远逊预期的拖累，加上台湾遭美方公布20％对等关税方案，市场信心承压，4日台股延续上周跌势，早盘一度下挫超过百点。不过盘面中小型股表现相对强势，加上台积电撑盘，跌幅逐步收敛，终场指数守住23,300点关卡，跌幅压缩至百点以内，显示台股在外部利空干扰下仍具韧性。

从盘势观察，台股呈现「表面弱、内在强」结构。首先，对等关税虽为短期利空，但重点产业如半导体并未全面纳入，对基本面衝击有限。其次，中小型股的活跃表现显示资金尚未撤出，反而积极寻找具题材与业绩支撑的族群轮动，政策受惠电力、金融、生技等方向吸引买盘。技术面来看，指数仍守稳23,000点整数关卡，短线进入高檔整理区间。

元富期货指出，台股4日回测月线出现买盘拉抬，连两日留下长下影线，逢低买盘踊跃。值得关注的是，美国将公布ISM非制造业指数、全球採购经理人指数（PMI）终值，及超微等道琼企业财报将登场。