谈判期控管贬幅 7月新台币NEER续飙新高

7月美元指数反弹，非美币别全面回贬，因正值台美关税谈判的重要时刻，匯价为谈判关键因子，央行盘中稳守匯价，新台币单月最终小贬1.4分，贬值幅度远输于主要亚币，反映在名目有效匯率指数上，7月新台币名目有效匯率指数（NEER）及实质有效匯率指数（REER）双双走扬，NEER续飙上统计以来的新高。

市场人士解读，近期市场聚焦在关税谈判结果，而匯率可能是谈判的重要筹码，从近期新台币升贬来看，央行稳守波动幅度，贬幅明显小于亚邻国家，央行严控匯率避免让新台币过度贬值，也是要避免让美方持续以台湾「贬值促进出口，累积外匯财富」为由施压。目前新台币在29.8～29.9元价位，应是台美双方乃至市场交易两造，现阶段都能接受的价格。

据央行统计，7月美元指数反弹，新台币7月仅小贬0.05％，在主要亚币中最抗跌，月线终结连三红，因此儘管匯价回落，有效匯率指数仍上扬，不论NEER、REER续走扬。据根据台北外匯市场发展基金会公布数据，7月NEER及REER双双续扬，NEER升至107.37，REER也升至105.27，创2022年11月以来的近三年新高。

NEER为估算一国货币对一篮子外国货币的匯率变动，未排除物价变动影响，主要就是代表在计算期间，一国货币匯率的变动幅度。而REER是计入物价变动因素的变动指数，REER愈低代表出口价格竞争力愈高，指数升高不利出口价格竞争力，对出口占GDP（国内生产毛额）比重愈高的国家愈不利。

7月新台币NEER升幅相当可观，从6月106.32扬升至107.7；攸关厂商出口报价竞争力的REER，则由103.93升至105.27，换言之，7月新台币虽然回落，但国内厂商报价仍输给主要贸易对手国，持续承受压力，下半年匯率压力仍是市场关注焦点。

回顾新台币NEER及REER，自2021年维持在100之上已是近年常态水准，第二季起新台币强升，第三季以来新台币先在区间内震盪，静待关税结果出炉，以近一周来看，新台币升幅已较亚币趋缓，若后续匯价持稳，8月有效匯率指数有望放缓。