美利达 H2营运有望胜H1

自行车厂美利达（9914）13日公布半年报，上半年合併营收145.72亿元，税后纯益8.13亿元，EPS为2.72元、年减约24％，仍优于同业巨大（9921）的1.42元。

法人指出，美利达第二季税后纯益3.94亿元，EPS为1.32元，虽然获利年减约40％，但仍优于预期，且第二季与第一季获利相当；上半年毛利率15.73％、年减4.16个百分点，主要是受到匯率波动的影响，压缩出口收益。

不过，美利达在转投资公司、子公司均出现获利下，下半年营运表现可望优于上半年。

美利达上半年外销出货量达21万台，高于去年同期的19万台，加上新推出六款电动自行车系列，涵盖通勤、休閒与长途运动等多元定位，法人看好欧美市场下半年回温带动需求，第三季营运表现可望优于第二季。

美利达表示，中低阶公路车与电动城市车库存去化进度良好，预期第四季可望完成去化；高阶车型如电动登山车、高阶公路车与砾石车，在欧美市场出货占比已达约67％，将有助整体营收成长。

根据FactSet最新调查，法人预估，美利达2025全年营收落在300亿至315亿元之间，EPS约在5.9至7.1元之间。法人认为，除要持续关注大陆市况与匯率变化外，下半年在欧美需求復甦与新车效应助攻下，美利达营运可望逐季增温。