资金活水来 REITs吹反攻号角

REITs近月表现明显转佳！据晨星统计，截至8月14日，前10檔REITs涨幅皆超过2.9％。法人指出，在全球央行政策逐步转向宽松、产业基本面稳健支撑下，REITs可望受惠于降息与资金回流，成为下半年资产配置的重要选项。

大华银投信表示，儘管近期市场波动，但融资成本已达高峰，且预期未来两年REITs每单位分配收益（DPU）预估复合成长率（CAGR）达到1.7％，整体状况稳健，因此大华银投信对于新加坡REITs前景仍持积极态度。此外，目前主要央行仍处于货币宽松的周期，加上房地产基本面的支持，大华银投信认为未来评价有望继续提升。

另外，在AI需求维持强劲下，大华银投信对于新加坡资料中心型REITs抱持谨慎乐观态度，同时偏好需求稳定的郊区零售型REITs以及医疗保健型REITs。

富兰克林坦伯顿全球房地产基金经理人席尔（Daniel Scher）表示，REITs虽受高利率环境影响，但现金流具弹性，资产负债表仍稳健。若货币政策转松，将成为受惠族群。他建议投资人适度配置房地产，因其能兼具通膨保护与股息增长，看好标的包括资料中心、北美养老院与住宅，以及欧洲、日本的CBD办公室。

野村投信指出，随通膨放缓，欧洲与亚洲（不含日本）央行已开始降息，有助上市REITs表现。REITs多属内需型产业，受贸易战影响有限，具资金避风港特质。目前相对看好美国市场及日本，美国市场尤其是零售、仓储、长者住宅、住宅租赁与资料中心；日本则偏好中型多元化REITs及旅馆。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝表示，美国REITs上半年因关税与延后降息而震盪，但基本面已改善。随着第三季降息机率升高，资金可望转进REITs，第四季有望出现追涨行情。长期而言，若新任联准会主席维持低利率，将成为重要利多。目前美国REITs股利率约3.9％，估值偏低具吸引力。

整体而言，法人普遍认为REITs短期受惠于降息与内需支撑，亚太与欧洲具相对优势；中长期则以美国市场在估值低与政策利多加持下最具补涨潜力。