降息周期近 主被动债券ETF吸睛

美国联准会（Fed）9月降息机率大增，市场看好即将启动新一波降息周期，投信业者提前备战，紧抓市场趋势，包括群益、中信、富邦陆续发行主、被动式债券ETF，扩大产品线，吸引投资人目光。

法人指出，全球债市逐步走出升息阴霾，资金回流固定收益资产。随着Fed政策转向，市场预期下半年将重启降息循环，公债利率逐步下行，但在川普政府推动「大而美法案」后，财政赤字与债信疑虑升高，带动殖利率曲线呈现U型化。现阶段在企业债供给少且第二季公债殖利率弹升下，企业债息投资价值浮现。

群益投信发行首檔可持有债券至到期、锁定票面利率大于4.5％的短天期投资等级债ETF-群益ESG投等债0-5（00985B），将于25日展开募集、IPO每股发行价格10元，採月配息制。群益ESG投等债0-5经理人谢明志表示，去年9月联准会展开降息循环以来，国库券、投资级债明显吸金，进一步细探存续期间，观察到5年期以下的短天期债券，更受资金青睐，意味在政经不确定性环伺下，能提供稳健收益、资产品质无虞、波动度相对较低等特性，更获市场青睐，适度配置相关债券ETF，有望为投资组合带来抗震增益的效果。

中信投信也推出中信价值策略非投资等级债券主动式ETF基金（00981D），为全台首檔非投等债主动式ETF，订在26日至29日展开募集。00981D经理人陈昱彰表示，美国日前公布7月非农数据仅新增7.3万人，且5、6月数据因政府裁员下修，整体就业趋势呈现疲软，市场目前对9月联准会降一码机率，与一个月前相较明显提升，联准会7月开会有2位理事支持降息，近期又有一位理事也站在支持降息的立场，强化9月降息的可能性。

回顾过去两次降息循环，非投等债对于降息利多的反应相对公债、投等债更有感，此时正是布局非投等债ETF的良机。

富邦投信于9月17日展开募集「富邦优选收益伞型基金」，包括主动富邦动态入息（00982D）及动富邦复合收益（00983D）两檔子基金。其中，00982D为100％布局投资等级债，运用动态进行双率避险以降低波动，适合喜好高品质债券且期望获取长期资本利得机会的投资人。00983D则弹性配置复合券种，适合希望以投资等级信评为主，并愿意适度投资非投等债券以追求增加债息收入机会的投资人。