消费电子转热 臻鼎、联茂权证强

臻鼎-KY（4958）受惠于消费电子商机再起，法人看好2026年眾多商机同时引爆；联茂（6213）配合今年第四季美系客户出货，2026年上半年有望进入放量阶段。

臻鼎第二季每股税后纯益（EPS）为0.63元，展望下半年，受惠苹果的新品备货、AI伺服器量产、载板营收扩张，营运将逐季增长，法人估臻鼎今年营收1,959亿元、税后纯益101亿元，EPS为10.59元。更关键的是臻鼎2026年，将迎来多重成长动能。首先，苹果预计推出折迭iPhone，软板用量与单机产值将较传统机种高出1.7至2.5倍，带动换机潮，臻鼎软板出货将明显受惠。其次，AI伺服器、光通讯、人形机器人与边缘AI装置需求快速崛起，臻鼎已切入相关高阶PCB供应链。臻鼎并计划于今年至2026年各投入逾300亿元资本支出，扩充淮安、泰国及高雄厂产能，以支撑长期成长。

法人估臻鼎2026年营收可望达2,246亿元，年增14.7％，毛利率提升至21.2％，税后纯益将达132亿元，年增近3成，EPS上看13.75元。由于臻鼎具备软板、HDI、MSAP及ABF等全方位制程优势，将在PCB半导体化趋势中保有领先地位。

联茂受惠于中低阶CCL产品组合占比达7成，将成9月起中低阶产品涨价的最大受益者，预期涨幅约10％，有助毛利率改善。联茂7月营收24.1亿元，年月双减，主因消费性产品提前拉货，不过AI伺服器与中系客户需求畅旺，可望抵销影响，第三季营收与上季持平，毛利率小幅提升。第四季将开始出货美系客户GB300主力板，取代部分韩系竞争者市占，并小量出货M6、M7产品。