华城、士电权证衝锋

天气越来越热，重电族群股价也逐渐烫手，重电一哥华城（1519）站稳600元，外资单日买超士电（1503）5,426张，推升士电股价重回200关卡。法人看好变压器市场供不应求，将带动重电厂重返巅峰。

法人评估，美国总统川普推出的星门计画预算达5,000亿美元，其中机电部分约600亿美元，每座超大型资料中心耗电量达到50MW，整个星门计画需桥5GW供电，整体商机庞大。目前华城已获第一批变压器订单20亿元，其他重电厂也陆续进军星门计画。

另外，川普的美国制造政策，也将提高对电力的需求，美国主要电力公司未来5年的资本支出将近3,000亿美元，变压器、GIS、配电设备等供不应求，由于欧洲大厂交期要4到5年，华城只要1到2年，成为主要优势，订单可看到2028年到2029年。

儘管美国关税议题尚未底定，但美国客户急需变压器，多半已与华城换约，将负担70％到80％关税成本，让华城无后顾之忧。

士电上半年成长动能来自重电事业中的变压器产品，订单已经排到2028年，近两年产能确定满载。2025年上半年重电营收将由去年同期的125亿元，成长到138亿元。变压器需求主要来自台电强韧电网计画，未来5～10年都有重型变压器需求。