美9月降息预期破9成 黄金存折飙破3,500元

臺银指出，美国联邦上诉法院裁定，川普大部分全球关税措施于法无据，引发市场不确定性，避险性需求带动金价上涨，且美国公布8月标普全球制造业採购经理人指数（PMI）及美国供应管理协会（ISM）制造业指数，双双不如预期，市场对美国联准会（Fed）9月降息预期突破9成，推动金价走升。

臺银表示，金价8月全月走势一度因生产者物价指数（PPI）高于预期而压回，但低点并未跌破3,300美元，近期市场对美国联准会独立性的担忧日益加深，加上受到美国非农就业数据不佳，与联准会主席鲍尔鸽派谈话影响，9月降息机率偏高，激励金价突破3,400美元关卡，更往上挑战歷史新高。

美国PPI数据显示通膨有升温迹象，臺银表示，如预期美国降息幅度下降，美元指数反弹，金价若无法守稳于季线，不排除往下回测至3,300美元寻求支撑。短、中期支撑为3,354、3,300与3,250美元，上檔反压为3,500、3,550及3,600美元。

公股银行主管分析，因预估联准会9月将进一步降息，由于黄金是不孳息的资产，降息会相对提升投资人持有黄金的意愿，同时降息促使美元走弱，也将吸引美国以外的外国买盘。

公股银认为，地缘政治、关税通膨及美国债务等风险，持续支撑金价表现，国际投行亦上调今年及明年预测，最乐观上看4,000美元。

从技术分析角度来看，近五个月金价处在高檔盘整的水准，市场正等待新一轮利多消息出炉。投资组合布局上，建议可适度纳入与股市相关性较低的黄金资产，透过多元布局的策略降低整体投组的波动风险。