匯率避险大作战 富寿、国寿未雨绸缪

寿险公司启动匯率避险大作战，「寿险双雄」未雨绸缪，富邦人寿计画增持美国公债，支应美元保单投资需求，并採取更具弹性的避险策略；国泰人寿打算加码海外债券配置，并延长换匯交易的天期因应。

国泰人寿先前指出，今年上半年，外匯避险成本因新台币匯率大幅升值11％，较今年首季增加、来到1.45％，不过整体避险成本仍有效控制在公司长期避险目标1.5％内。国泰人寿指出，5月已採用外匯价格准备金新制，并于6月申请「第二桶金」提升外匯操作弹性。因海外无本金交割远期外匯（NDF）避险成本偏高，公司选择到期不续做，进而提升未避险比重，截至今年第二季，传统避险比重降至60％。

截至今年8月20日，外匯价格准备金余额超过560亿元而言，预估足以支应到新台币对美元升至27.5元。今年8月底，外匯价格准备金更进一步增至653亿元，匯率波动对国寿损益的影响已大幅降低。国泰人寿强调，将加码海外债券配置，并延长换匯交易的天期因应。

富邦人寿表示，匯率操作将维持稳健保守原则，机动调整避险比例，预估年化避险成本可回到长期1％～1.5％区间。在避险工具使用上，若预期新台币匯率升值、美元走贬，就会加码NDF，但NDF属于较短线操作而非长期做法，因为NDF的价格反映供需，一旦市场上对台币有升值预期时，NDF的价格也会随之波动。

富邦人寿表示，以6月底情况而言，新台币兑美元匯率每变动1角，对匯兑损益的影响数约为18亿元，会反映在外匯价格准备金增减上；截至8月底，富邦人寿外匯价格准备金已达805亿元。富邦人寿未来计画增持美国公债，以支应美元保单投资需求。