AI基建热 美科技股多头续航 云端业者资本支出持续高速成长

美国云端大厂相继调升2025年全年资本支出，摩根士丹利证券预期云端业者的资本支出将持续高速成长，预估2025年年增率达59％，2026年则为31％。法人表示，全球科技股多头格局可望延续，建议採定期定额参与市场。

根据摩根士丹利报告指出，2026年云端资本支出将增至5,820亿美元，其中AI伺服器占整体投资比重将从2025年的50％提升至2026年的65％，推升AI相关资本支出年增率至68％，显示市场持续看好AI半导体与硬体的成长潜力。晶圆代工业者预计于2025年生产约510万片AI GPU，GB200／GB300 NVL72全年出货量可望达2.76万柜。

瀚亚美国高科技基金经理人林元平认为，AI基础建设与终端应用发展将齐头并进，AI半导体与硬体近期已走高，基金操作上已针对次族群结构进行调整，配置更趋平衡。除持续看好AI加速器及相关受惠供应链外，也聚焦于具备资料汇整与基础架构疏通能力的业者。

復华美国新星基金经理人蔡佩珊分析，儘管美股近一季累积不小涨幅，短期可能进入震盪整理，但美国经济维持温和扩张、2026年预估企业获利仍有双位数增长，加以科技股获利持续优于预期，预估美股中期多头趋势不变，后市布局採中性略偏多持股因应，并以AI等成长性较强的资讯科技类股为主轴，或留意相关降息受惠题材。

整体美股来看，安联投信强调，联准会如预期降息，点阵图隐含今年还有两码降息空间，但联准会主席鲍尔强调为风险管理式降息，不代表开启长期降息周期，随市场评估政策前景。儘管美国川普贸易战2.0尚未落幕，但国际情势等消息面衝击已缓和。

联准会最新会议观察到，首先美国队等关税影响有望逐渐受控，虽然鲍尔淡化市场对积极降息憧憬，这也反映稳健基本面支持政策保持弹性，展望后市，宽松政策周期、增长的企业获利和经济动能，均有助多头行情延续。