美8月PCE符预期 降息趋势不变

美国联准会（Fed）偏好的通膨指标—个人消费支出物价指数（PCE），8月数据相较前月微幅上升，核心PCE则与前月持平，大致上符合预期，但仍高出Fed的2％目标。但在Fed关注就业更胜于通膨之下，预料10月降息1码的趋势不变。

里奇蒙联准银行总裁巴金（Tom Barkin）26日发言指出，失业率和通膨率虽偏离联准会目标，但剧升的风险有限。他认为上周联准会降息1码，有助于在抑制通膨压力的同时支撑劳动市场。

最新PCE数据发布后，芝商所FedWatch工具显示，10月降息1码机率仍超过80％。

美国商务部经济分析局（BEA）26日公布，8月PCE月增0.3％、年增2.7％，高于7月的月增0.2％、年增2.6％。

8月核心PCE（排除易波动的食品和能源项目），月增0.2％、年增2.9％，皆与7月数据一致。7月核心PCE年增率，创2月以来新高纪录。

商务部周五同时发布8月个人所得与支出，占美国经济活动三分之二以上的消费支出增温，反映美国经济仍保有韧性。

上月个人消费支出月增幅，由7月的0.5％扬升到0.6％，超出路透调查预估的0.5％；8月个人所得月增0.4％，与7月持平，优于预估的月增0.3％。

儘管劳动市场明显放缓，美国消费支出依旧保持增长势头，这多亏高所得家庭的带动，美股迭创新高及房价居高不下助长他们的财富。联准会9月发布的数据显示，第二季美国家庭财富暴增到创纪录的176.3兆美元。

高盛首席美国经济学家梅里科（David Mericle）指出，「我们预期基础通膨趋势持续下滑，但累积关税效应将增强，12月通膨年增率料被推高到3.2％高峰，2026年恢復下降。」

核心PCE年增率仍高于联准会2％目标。Moneyfarm投资长弗雷克斯（Richard Flax）表示，通膨仍高出联准会目标之下，最新PCE数据若是超出预期，很可能成为反对未来几个月大幅降息的理由。