黄仁勋棋局下的科技生态重塑

短短数天内，辉达（NVIDIA）与其掌舵人黄仁勋连续抛出两大重估市场与产业格局的决策，一是以现金每股23.28美元，总额50亿美元买入英特尔（Intel）普通股，约定跨越多代产品周期，共同研发资料中心与个人电脑专用晶片合作案；二是与OpenAI建立「战略伙伴」框架，计画部署至少10吉瓦（WG）的辉达电力供应系统，并分阶段投入最高达1000亿美元支援其模型训练与推论的需求。

若纯看金额，绝对是一项惊人的资本操作，但放在9月26日黄仁勋接受BG2 Podcast比尔．葛利与布拉德．格斯特纳两人的专访来理解，更能看见一套完整的战略思维，黄仁勋不是单纯投资，而是把资本化为算力保证，藉由纵向共设计（Vertical Co-Design）塑造其生态优势。

首先辉达在9月18日宣布入股英特尔，这不仅为财务持股，也是实质技术绑定。双方计划在多代产品中，以辉达NVLink与RTX GPU chiplet技术为核心，建构CPU与GPU共设计平台。这意味辉达不仅巩固GPU优势，也跨入传统由x86主导的CPU生态，取得跨平台整合话语权，以此降低摩擦、提升效率。这笔投资同时为英特尔带来转型契机，让它在资料中心与个人电脑市场里重新找回突破口。

四天之后（9/22），辉达又与OpenAI签署合作意向书，目标在未来数年内逐步部署至少10吉瓦辉达电力供应系统。首批1吉瓦建置，定于明年（2026）下半年启动，总投入可能推升至1000亿美元规模。这既是算力承诺，也是对未来AI工业化需求的提前锁定。以推理（inference）为核心的计算，将以非线性爆衝速度增长，而辉达正是透过此举，确保自己在全球最重要的算力需求来源中，占据主导地位。

这些动作，从黄仁勋访谈阐述中，可以清晰串联其背后逻辑。他先提出一个颠覆性观点，说「通用计算已死」。CPU为核心的摩尔定律时代已经走到尽头，取而代之的是GPU驱动的加速计算与AI计算。他指出，这是一个不可逆的替代过程，规模可达数兆美元，犹如煤油灯被电力取代。而生成式AI等全新应用，则在这个替代基础上迭加新需求，形成两股力量迭加的市场炸裂。

更重要的是，他强调「三重指数增长」，包括驱动模型初始学习的「预训练」（pre-training），不断修炼直到完全正确的「后训练」（post-training），以及从单次回答演进到需反覆计算、验证与最佳化的「推论」（inference）。这三重指数曲线迭加，用户数再同步指数级增长，便构成了外界尚未充分理解的「十亿倍需求引擎」。黄仁勋判断，算力需求将远超预期，这正是辉达提前布局的原因。

黄仁勋还道出一个冷峻的经济逻辑，即使竞争对手提供免费晶片，客户也未必採用。因为资料中心的瓶颈在于有限的电力与固定成本。辉达的Blackwell系统相较前代Hopper性能提升30倍，这代表着同样的2000兆瓦电力，能创造30倍以上的收益。相较之下，免费的次级产品反而隐含巨大机会成本。这种逻辑，将辉达的优势转化为市场结构性垄断。

在宏观层面，他估算AI有望为全球GDP带来高达10兆美元的新增价值，相当于「再造一个德国」。支撑这一价值的AI工厂基础设施，年资本支出可达5兆美元，凸显这是一场堪比工业革命的经济典范转移。

在地缘政治上，黄仁勋未呼应美国主流的技术封锁论。他主张竞争而非封锁，认为将辉达排除在中国市场之外，等同拱手让出舞台，反而扶植本土竞争者。他强调，美国的创新体系与人才足以支撑全球性竞争，应透过市场渗透而非自我设限来维持优势。

在这场快速成形的竞赛中，黄仁勋试图将算力从单纯产品，转化为全球科技秩序中的「战略资产」。其目的不只是让辉达保持领先，而是改写整个科技版图，让未来的运算规则与产业秩序，都必须在他所设计的框架中运行。（作者为富瑜文教基金会执行长）