8檔债券ETF 年化配息率站上6％

9月美国联准会FOMC会议重启降息循环，点燃债市资金动能，一周间全球债券基金净流入金额跳增百亿美元，加上美国政府停摆，小非农数据不如预期，引发市场对美国联准会年底前降息2码的预期心理。随着时序迈入第四季，台股挂牌的债券ETF也揭开第四季首次配息序幕。

统计10月首批债券ETF配息，年化配息率站上6％的有8檔，包含3檔非投等债、2檔BBB级债、2檔产业债，以及1檔主动债，显见美国联准会启动降息期间，仍以非投等债最能展现配息竞争力。而3檔非投等债中，又以凯基美国非投等债（00945B）票面利率最高，很具配息底气，值得留意。

市场法人表示，当降息循环启动，从银行定存到高股息标的，都会开始面临一波降息潮，有现金流规划需求的投资人，可以寻找殖利率高、配息相对稳定的标的，加入资产配置中，强化投资组合的收益稳定度；若现金流需求较高，甚至可将此类资产作为核心配置部位。

凯基00945B研究团队表示，长线来看，债市走势仍然以美国就业数据与联准会降息动作为主要观察重点，美国政府单位停摆若导致官方经济数据发布延迟，联准会将参考民间数据做为政策依据，近日公布的小非农数据不如预期，带动十年期公债殖利率走跌，加上通膨没有太大变化，预期年底前联准会仍有降息2码空间。

凯基团队指出，考量年底前十年期公债殖利率将维持4～4.5％之间区间震盪，美国经济也没有衰退风险，今明两年非投资等级企业违约率仍低于长期平均，债券ETF投资建议留意债信品质稳健、具备票息吸引力的美国非投资等级债，以票息收益强化资产配置收益来源。

第一金优选非投债ETF经理王心妤指出，FedWatch最新利率期货数据，10月逾95％持续降息机率，今年底前预估有2码降息空间，基准利率有机会降至3.5％至3.75％间，明年还有进一步降息空间。

王心妤认为，美国利率政策转折，市场对于未来半年货币市场仍有高降息预期，持续降息资金宽松，有助信用资产后市表现，加上现阶段美国企业表现仍展现韧性，高盛预估今、明年标普500企业获利成长率分别高达7％及10％，获利稳健支撑信用体质，研判预防性降息环境有利非投资等级债券后市表现。

联博投信固定收益资深投资策略师江常维分析，根据歷史经验，在联准会维持利率不变阶段后的降息期间，各类债券表现普遍出色，美国公债与投资等级公司债在一年后的正报酬机率皆有7成以上。

其中，投资等级公司债的一年后报酬表现更可达7％，优于美国公债的5.4％。