操盘心法－行情拉回不宜见猎心喜 多观望停看听

除全球股市普遍顺利逆转9月魔咒，美股四大指数乃至日、韩及台股全数刷新歷史高点外，加密货币-比特币以及黄金也同步飙涨分别突破126,000美元与每盎司4,000美元双创新高价；就目前全球资金流动性来看，在日本新政权可能放慢原有升息脚步，以及美、中两强宽松货币政策已属现在进行式的情况下，今年第四季金融资产行情应该还是欲小不易。

另外，目前利率期货市场预期Fed于10月再次降息一码机率超过9成，12月续降1码亦超过8成以上；不过，Fed在本次FOMC会议全面上调美国2025～2027年经济成长率预估，显然对美国未来经济表现仍是信心十足，而对于今年年底通膨维持3％及上调2026年通膨由2.4％至2.6％，亦透露Fed认为关税影响将在今年第四季及明年继续增强，这种情况下，投资人对于Fed可能不照市场期待演出，所导致的失望性卖压还是要有所防备。

近期OpenAI跟其供应链相关公司（如NVIDIA、Oracle、AMD等）之间形成一种资本、订单及利益相互拉动与回流的AI共同体，同时也激励上述公司股价出现一波暴涨走势；美国科技大头竟然出现抱团现象，想想都觉得不可思议。不过，这种等于将目前台面上超大型科技公司命运绑在一起的做法，一旦资金链因某方无法履约（如供应链瓶颈、电力与基础设施不足等）出现断裂，整个AI生态系势必面临泡沫破裂考验，我们对于目前AI产业发展仍要保持戒心。

盘势分析与投资策略：近期全球主要股市似乎也进入某种永动机模式，行情走势多是大涨小回轮流创高，而就台股来看，指数以最快速度接连攻克26,000、27,000点大关，多方可说是完全辗压空方取得绝对优势；10日川普因稀土问题再度跟中国杠上，并拖累美股出现暴跌重挫走势，而台股在自身面临短线涨多及评价偏高压力下，市场任何风吹草动都可能是压垮骆驼的最后一根稻草，指数拉回不宜见猎心喜，下檔暂看10月3日N型突破长红支撑力道。

选股方面，来自GPU、ASIC AI伺服器所延伸的相关硬体供应链仍是人气所在，尤其第四季进入拉货旺季，逢回仍是找买点，可搭配指标讯号已见修正或处低檔；另，盘面资金充沛四处流窜，除了记忆体挟低基期与报价回升双优势仍受青睐外，对低价／低基期非电族群，如塑化、纺织、汽车零组件及钢铁亦可酌量布局。