美股震盪 法人：多元布局迎战

美股今年持续刷新高点，评价已偏贵，加上双十连假期间，中美贸易战火再引爆，美股应声血崩，显示市场震盪加剧，法人认为，第四季股优于债大方向不变，但建议以多元资产配置来分散风险、兼顾收益。

野村投信投资长陈致洲表示，第四季布局关键在于追求风险还是迴避风险，因为美国债务攀升与关税影响，可能压抑企业获利，建议将股票部位由加码调降至中立，集中在美国成长股、受惠AI的科技族群与金融股，并看好日股及新兴亚洲；债券由中立提升至加码，首选新兴美元主权债、投资级公司债与金融债，同时可减码现金并增加黄金部位，以强化防御力。

市场估值已逼近高檔，全球不确定性创下歷史新高，使得投资操作难度大增。中国信托策略优利多重资产基金经理人罗世明指出，MSCI世界指数本益比达20.3倍，股利率却仅1.78％，低于美国10年期公债殖利率，建议由积极成长转为兼顾收益，透过「433配置」资产配置，即40％配置被动式掩护性买权ETF、30％债券与30％高息股等，能同时创造现金流并降低波动。高估值与多变环境下，多元配置可提供全方位解决方案，适合单笔与定期定额布局。

国泰投顾分析，主要国家经济基本面无虞，AI题材延续市场热度，为全球股市提供动能。估美国标普500大型企业获利在2025与2026年将维持19％与18％的年增率，成长股仍是上涨主力，随着财政政策发酵与关税尘埃落定，看好欧洲非必需消费与景气循环类股，因类股具表现空间。

另外在亚洲市场则聚焦在陆股及印度股，看好大陆是因其AI模型研发突破，加上「反内卷」政策缓解产能过剩；印度则凭藉消费占GDP逾五成，配合政府补贴政策，企业获利率亦逐步提升，具备长线吸引力。

整体来看，儘管法人普遍看好第四季仍有投资契机，但仍提醒应审慎面对估值高檔与潜在波动，担心波动可透过多元资产配置，兼顾收益、防御与成长，方能在全球市场震盪中稳健掌握投资先机。