IMF示警 AI狂潮加大股市风险

国际货币基金（IMF）与世界银行年会13日至18日在华府登场，外媒预测，届时各国官员将围绕「股市泡沫与回调风险」展开关键讨论。随着AI热潮推动全球股市估值飙升，主要金融监管机构警告，市场过热可能引发「突然且剧烈」的回调，拖累全球经济。

IMF总裁乔治艾娃上周警告，当前资产估值「已经接近25年前网路泡沫时期的水准」。若市场出现急剧下跌，金融环境收紧将削弱成长动能，并让发展中国家更加艰困。英国央行在同日发布的政策报告中，也罕见以相同语气示警「市场存在急遽回调的风险」。

乔治艾娃指出，市场对AI生产力的乐观情绪「点燃全球股市」，但若投资人信心动摇，泡沫破裂后果将波及全球。英国央行则以美股为例，指出经周期调整后的本益比已逼近网路泡沫顶峰水准，标普500预期本益比达25倍，显示市场估值显着偏高。该行强调，AI相关企业在指数中比重过高，一旦出现由AI带来的价格修正必然造成大规模损害。

监管机构发出罕见同步警告，但市场情绪依旧高涨。标普500指数年内涨幅达12％，辉达执行长黄仁勋更向媒体表示，因为科技巨头具备真正资本实力，当前AI热潮「与2000年泡沫截然不同」。彭博首席经济学家奥尔利克认为，IMF的警告合乎现实，但被FOMO（错失恐惧症）驱动的投资人，多半也不会因此冷静。

IMF也认为这波乐观背后潜藏多重风险。除股市高估外，美国次级车贷违约率上升、私人信贷市场杠杆过高，以及美元资产重新定价压力，都可能成为触发市场波动的导火线。英国央行特别指出，信贷利差已接近歷史低点，「任何信心动摇都可能迅速放大市场震盪」。