南亚科股价 三位数成共识

南亚科法说会后股价上冲下洗，震盪幅度逼近15％，伴随成交量剧烈放大，人气旺盛可见一斑。继摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿拉升股价预期至110元后，大和资本、麦格理、凯基与金控旗下投顾等全面拉升股价预期，幅度动辄翻倍，目标价最高来到120元以上，潜在涨幅约4成。

摩根士丹利证券指出，根据南亚科法说释出讯息，受惠强劲的AI需求与非AI产品供给有限，为DRAM市场进入上行循环增添柴火，预期整体市况将一路强劲至2026年。同时，南亚科与大摩对DDR4供需亦持相同看法，即缺货可能持续未来数季。

儘管PC与伺服器市场加速导入DDR5，但消费性电子与网通市场仍以DDR4为主；由于南亚科在2027年前不会扩充产能，短期内位元出货量增幅有限，营收成长动能主要来自单位售价上扬。

凯基投顾指出，南亚科当前DDR5贡献获利仍有限，其WoW（Wafer-on-Wafer）产品距离量产尚需时间，判断DDR4涨势延续性将是支撑南亚科获利关键。法人目前假设为，2026年下半年起单位售价将转为下跌，然若三大厂提前消费性DDR4产品生命周期结束（EOL），则DDR4价格上涨周期可能延长，此为南亚科潜在上行契机。

法人估算，南亚科经过前二年的亏损，今年转亏为盈，至明年每股税后纯益（EPS）更将飞速成长至12.79元，是今年1.21元的10倍。国际资金14日转卖为买，买超1.9万张。