鲍尔放鸽 为月底降息铺路、暗示缩表将结束

联准会（Fed）主席鲍尔最新演说立场更偏鸽，强调就业市场持续恶化，华尔街解读是在替联准会在10月底降息铺路。鲍尔同时暗示可能在未来几个月内结束缩表，意味量化紧缩（QT）行动即将划下句点。

鲍尔在当地时间14日于全美商业经济协会（NABE）年会演讲指出，儘管若干重要经济指标因美国政府关门延迟发布，根据Fed掌握的数据，9月例会结束后的近一个月，美国就业与通膨展望似乎没什么变化。

但他重申利率路径并非毫无风险，「通膨仍在缓步上升，劳动市场已显现不小的下行风险，劳力供需皆急剧下滑。」现有证据显示，美国劳动市场维持低裁员、低聘雇，家庭和企业对就业机会及招聘难度的看法，持续呈悲观趋势。

鲍尔指称政府关门期间，联准会监看非官方发布的数据，但他警告欠缺官方数据恐演变成更严重问题，强调若持续停摆，少了10月数据参考，可能导致整个情势变得更具挑战性。

鲍尔演说中还触及缩减资产负债表，他承认市场流动性有逐步紧缩迹象，但Fed会採取谨慎措施，避免2019年9月「缩减恐慌」（taper tantrum）造成市场波动重演。

鲍尔在预备的讲稿表示，「照联准会长期计画，一旦银行体系准备金，略高于与充足情况相符的水平，就会停止缩表。我们可能在未来几个月接近此水平。」

针对国会议员批评质疑联准会的支付商业银行准备金利息政策，鲍尔也为此重要的工具出言辩护，警告如果无法支付准备金及其他债务利息，联准会将失去对利率的控制。

摩根大通同日发表报告指出，鲍尔的最新发言「强化市场对联准会进一步降息的预期，时间就在10月28-29日例会。」

被封为「联准会传声筒」的《华尔街日报》记者蒂米罗斯（Nick Timiraos）也发文提到，鲍尔让联准会保持在再次降息的轨道上，暗示纵有通膨隐忧，这个月还是可能因为劳动市场疲软而降息。