AI助攻 晟铭电、京元电钱景亮

晟铭电（3013）伺服器机壳与水冷机柜业务进入新一波成长循环；京元电子（2449）受惠GPU和ASIC测试时间均拉长，推升获利成长动能。

晟铭电与广达合作的Sidecar水冷伺服器模组瓶颈解除，10月底起进入量产，主要供应商Radiator产能预期年底倍增，广达导入第二供应商将于2026年初加入，推升供应链效率。Meta未来两年对Sidecar需求估达45,150柜，整体TAM将达到400亿元，远高于公司2025年预估营收百亿元。

此外，晟铭电通用伺服器与IT机柜需求维持强劲，Meta与微软的订单畅旺，并延续至2026年；晟铭电参与Meta Minerva专案的30OU机柜，将于2025年底出货，预期后续再获新专案。第二季获利率优于预期，加上新台币回贬支撑，2025、2026年营业利益率可望提升至8.9％与11％。

晟铭电营收已触底反弹，公司的sidecar即将出货，同时美系大客户ASIC专案也将进入量产阶段，随着AI伺服器与水冷应用推动，晟铭电将迈入成长新阶段。

受惠于辉达（NVIDIA）、超微（AMD）新一代加速器晶片出货放量，以及ASIC新品的测试需求及时间增加，再加上AI、HPC（高效能运算）成长，京元电子9月与第三季营收高于预期成长；前九个月营收249.67亿元，年增27.65％，创同期次高。

京元电子切入AI晶片测试，AI相关产品测试占营收比重从去年底的25％，到2025年突破5成，2026年有望大跃进至7成，由于GPU和ASIC测试时间均拉长，推升获利成长动能。