黄金涨不停 避险超给力

中美抗衡常态化，股市挑战新高对利空讯息相对敏感，推动资金流入避险资产进行配置，推升黄金、白银价格再创歷史新高，期元大S&P黄金（00635U）、期元大道琼白银（00738U），分别上涨2.55％、5.83％表现亮眼。

法人认为，市场对于安全资产的需求提升，特别在股市走高、债券前景未明，而现金长期通膨贬值压力下，黄金身为优良的购买力保存工具，自然获得市场在现阶段高度关注。

长期以来市场习惯採股6债4的避险配置，但从遭遇利空事件期间的表现看来，债券表现相对平庸，表现均低于台股及黄金；今年全年，期元大S&P黄金（00635U）大涨48.1％，台股大盘含息报酬20.1％，债券ETF也仅有0.32％。

近期黄金、白银现货分别飙破新高，专家认为，若央行黄金持有量赶上美元储备规模，在其他条件不变下，金价可能达到8,500美元。而白银除同样受惠于黄金利多，还拥有工业强劲需求支持，供不应求已进入第五年，近期全球铜量减少，将使白银基本面更加吃紧，进而推升多头走势。

法人分析，在美元持续走弱、降息循环再启、地缘政治风险升温，黄金利多走势确立下，黄金、白银避险表现上将比债券更加稳健，建议将黄金ETF纳入资产配置。

台新收益领航多重资产基金经理人谢梦兰表示，中美贸易衝突再起，川普关税议题发酵下，市场波动加遽，布局另类资产如黄金ETF有助分散市场风险，黄金ETF之价值在于其独特的投资效益，例如具有对抗通膨、股债低相关性、抵抗经济周期循环等特性，灵活运用可为多重资产组合加分，在全球股市已来到歷史高檔之际，黄金ETF后市可望成为资金避风港。

富邦双核心战略多重资产基金经理人陈臻怡指出，全球黄金ETF需求已连三月上升，今年初至今累积净流入规模达470亿美元，创下歷史第二高纪录，仅次于2020年疫情期间的高峰。虽然金价短线位于歷史高檔，但在地缘政治风险升温与央行持续买盘支撑下，中长期基本面仍具上行空间。

建议透过战略多重资产基金进行分散布局，灵活参与黄金类资产后市成长机会，打造更具韧性的资产配置。