非投等债ETF 配息、股价双优

观察债息相对高的非投资等级债，挂牌的有六檔，不论是近三个月或是近六个月，股价都能缴出正报酬，若是还原债息计算，近六个月含息总报酬更都达到8％以上，显示非投等债不只债息配发有竞争力，股价也涨得动。

根据统计，近6个月含息总报酬最高的凯基美国非投等债（00945B），含息总报酬甚至站上10.22％，是6檔非投等债当中唯一站上双位数的，国泰优选非投等债（00727B）、群益优选非投等债（00953B）也有9％以上报酬，表现最为出色。

法人表示，非投等债配息水准一般来说会较投资等级债高，比较美国非投资等级债指数与欧洲非投资等级债指数表现，美国非投资等级债指数近3个月上涨1.79％，近6个月上涨5.71％，今年以来更已上涨7.12％；相较之下，欧洲非投等债指数近3个月上涨0.63％，近6个月上涨3.22％，今年来上涨4.08％，显示不管是短期、中期或长期，美国非投等债都较欧洲非投等债表现突出。

凯基美国非投等债（00945B）ETF研究团队指出，非投等债与风险性资产具备正相关，当市场风险情绪转佳，也会有利非投等债表现。美国大企业第三季财报已经陆续出炉，目前S&P 500企业逾六成已公布成绩，其中有85％获利优于市场预期，远高于长期平均。

今年全年获利成长率预期11.2％，明年全年获利成长率更上看14％；若看好美国经济，美国非投等债将是值得留意的方向。

群益优选非投等债（00953B）李忠泰分析，整体降息趋势仍将延续，在宽松环境未变之下，对于债市仍相对有利，同时国际政经局势还有不确定性存在，市场对于具防御性质，又具有稳健收益特性、殖利率水准具吸引力的资产仍有配置需求，相关债券ETF也是投资人可多加利用的投资工具。

目前美国企业财报亦多良好，令市场投资气氛仍偏正向，使得非投等债获得支撑，目前非投等债的发债企业基本面与信用面无虞，预期今年非投等债市场违约率仍将低于长期均值，再加上非投等债现具有高殖利率优势，投资吸引力更足。