非投等债、短债 人气爆棚

根据集保中心公布的11月7日最新债券ETF受益人统计资料显示，债券ETF上周整体受益人上周减少6,446人，呈现连续7周减少，整体今年来减少18.33万人，总受益人来到191.74万人，也创下今年新低。

观察今年来债券ETF受益人单檔表现，群益优选非投等债（00953B）年增28,045人最旺，也是唯一增加逾2万人，群益ESG投等债0-5（00985B）年增13,859人居次，其他增加前十名依序为第一金优选非投债（00981B）、元大美债1-3（00719B）、主动中信非投等债（00981D）、国泰投资级公司债（00725B）、主动联博投等入息（00980D），其中三檔是非投等债，及包括00985B、00719B两檔短债，非投等债、短债相对受青睐。

群益优选非投等债（00953B）经理人李忠泰指出，截至上周，美国非投等债全年净流入达208亿美金。而美国企业财报持续正向，有利非投等企业基本面维稳，违约率续在长期平均值之下。联准会维持缓步降息下，歷史经验显示，非投等债期望报酬较佳。联准会后续缓步降息机率高，搭配当前企业财报与展望仍佳，有利非投等债基本面稳健，再加上当前非投等债殖利率仍居歷史区间相对高位水准，吸引力佳，进场胜率高，后续表现可期。

联准会于9月、10月连续两度降息，目前基准利率来到3.75％至4％，同时也宣布12月起停止自2022年起实施的缩表计画。第一金优选非投债（00981B）基金经理人王心妤表示，中止缩表可视为预防性措施，有助维持市场资金稳定性，研判联准会政策方向，由预防通膨，转向维持金融稳定、经济成长、流动性提升。

利率政策展望与市场预期有落差，长天期债券受美债殖利率弹升影响较大，但以短天期配置为主的非投资等级债券，仍持续受惠相对利差优势，利率敏感度较低，加上美国经济仍有强劲韧性，信用品质展望良好下，非投资等级债券仍持续稳健表现。