政策加持 印度股市前景靓

在通膨受控、税改落实与降息预期升高的环境下，印度股市逐渐回到外资关注焦点。法人认为，随着政府推动税制改革、印度央行维持宽松政策、企业获利上修，印度经济可望迎来新一轮结构性成长循环。

富兰克林坦伯顿印度基金经理人苏库玛．拉加表示，印度政府近期大幅下调并简化商品及服务税（GST）结构，搭配所得税减免与央行降息100个基点，将为企业营运成本带来明显改善。他认为，这波改革可望刺激消费升级与金融服务渗透率提升，带动企业盈余自2026财年下半年起恢復双位数成长。富兰克林证券投顾补充，若年底前美印双方能达成关税协议，消除外资疑虑，外资回补力道有望成为推升印度股市的重要催化剂。

瀚亚基金经理人林庭樟指出，印度近期经济数据维持强劲，为股市提供基本面支撑。不过，随外部环境变数增多，市场短线气氛偏向谨慎。大型企业持续吸引资金，中小型股与高估值板块则进入盘整。产业轮动明显，金属与能源受惠大宗商品需求回升而领涨，资讯科技与消费类股则受外需疲弱拖累。市场短线或将进入横盘整固期，但中期仍具上行潜力。

台新印度基金经理人黄俊晏分析，从资金与景气动能角度来看，印度PMI创下15年新高，通膨（CPI）维持在2％低檔，为央行提供进一步降息空间。虽然外资因关税谈判不确定性一度连月卖超，但企业盈余上修与内资买超力道强劲，正在抵销外资卖压。内外资结构转强可望为市场带来稳定支撑，后续若降息落地，股市补涨行情可期。

群益印度中小基金经理人向思颖强调，高频经济数据如汽机车销售、银行放款与发电量皆显示景气正加速回温。受惠于GST降税与企业财报优于预期，银行与必需性消费族群表现突出。政策利多已开始传导至实体经济面，后续有望推升大盘动能，带动中小型股补涨。