央行上周宣布,外匯局局长顏辉煌将于明(2021年)年1月16日届龄退休,央行理事会决议新任外匯局局长由经济研究处处长蔡(火冏)民调任,手握台湾逾5,000亿美元外匯存底的外匯局,素有「天下第一局」之称.蔡(火冏)民歷任外匯局副研究员、研究员及经济研究处副处长等职务,今年7月16日升任经研处处长,熟稔总体经济、货币政策、经济金融研究与国际金融业务。
针对今年以来主要央行所採超宽松措施对小型开放经济体(含台湾)的影响为何?央行在上周五也发布白皮书说明,央行表示,今年以来Fed、ECB、BoJ等主要央行持续大规模购债,致近期资产规模已升至歷史新高,扩增速度超越2008~2009年全球金融危机时期。截至本年1月,Fed资产规模由本年初4.17兆美元,扩大至7.22 兆美元,增幅高达73.14%;ECB的增幅为46.7%(由4.69兆欧元,扩大至6.88兆欧元);BoJ的增幅则为23.25%(由5.72百兆日圆,扩大至7.05百兆日圆)。若以资产对GDP比率来看,这3家央行的比率亦明显攀升,约为2007年全球金融危机爆发前之3~6倍。
主要央行採行超宽松货币政策(包含量化宽松QE措施等),导致资本大量流入新兴市场经济体,使彼等面临匯价升值、资产泡沫及通膨压力等严峻挑战。小型开放经济体的金融市场多属浅碟型市场、购债规模受限,且不若大国能藉由QE的匯率管道以促贬货币、激励出口,进而提振经济。
央行强调,大国实施QE才有带动本国货币贬值的效果,台湾经济规模小且新台币非国际货币,即使採QE亦难以显着影响新台币匯价。瑞士央行总裁Thomas Jordan于本年12月17日亦表示,瑞士等小国的债券市场规模小且流动性低,QE措施并不可行。
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