《金融》美元周期性下滑 明年再贬6％

Goldman Sachs证券认为，美元高估值（今年3-4月间美元被高估20%，即使目前仍被高估10%）加上无利差优势，预期未来12个月美元将下滑6%，到2024年将下滑15%。HSBC认为美元下滑为周期性下滑，非结构性下滑，在财政和货币宽松下，预期美元弱势将维持一段较长时间。

至于欧元，2021年欧洲经济回復力道较美国弱，但预期美元走软，加上过去市场Underweight（低配）欧元资产，预期市场会增持欧元资产，同时欧洲復兴基金启动也将持续带动欧元上涨。惟欧洲央行景气刺激扩大资产负债表力道比美国激进，预期欧元上涨幅度将会小于其他G10国家。

澳币和全球贸易，特别是和大宗商品价格连动性相关，今年下半年受到大宗商品价格走高影响，澳币收復上半年下滑失土，全年上涨了8.4%，如果计算从今年低点到12月28日，澳币反弹了近23%。高盛证认为2021年澳币受惠全球贸易復甦加上大宗商品如铜、石油预期上扬，将会带动澳币走高，匯丰证也认为即使澳币今年上涨，仍无高估值之虞。

人民币方面，随着美国总统拜登当选，中美贸易争端最坏时期已过，加上中国高利率带动全球资金流入中国债券市场，高盛证认为人民币未来12个月可以看到1美元兑6.3人民币。匯丰证则认为2021年人民币走势将会是双向波动，而不是如2020年底单向波动，主要是中国经济先行復甦，随着全球疫苗接种，中国先行优势减缓，加上人民币自由化，对外投资增加，人民币流出，预期2021年底人民币匯率和2020年底相符。