大客户也不打折 摩根士丹利升台积电目标价

摩根士丹利证券说明，半导体2020年第三季库存天数意外下降，同时，受惠于在家工作趋势延续，以及5G产品循环推升，半导体客户订单2021年持续大爆发；有鑑于产能供不应求，大摩更发现，台积电正取消对大客户的折扣，有助第一季营收居高不坠。

根据詹家鸿对半导体设备供应商产业调查，假设台积电与英特尔达成3奈米制程委外代工协议，则台积电2021年资本支出将有调升空间，毕竟要建立供应给苹果与英特尔所需的充分产能，需要两年的前置准备期，推估2021年资本支出可望上看200～220亿美元。另外，苹果A17应用处理器亦将在2023年交由台积电代工量产。

至于台积电何时与英特尔确定CPU委外代工，大摩提出，关键要素在于台积电是否能保证3奈米制程产能扩张，以及英特尔是否能保证外包订单数量。