股王力守三千 高盛降目标价至2,665元

高盛证券对股王大立光看法长期保守，过去两年来，最多给予「中立」投资评等，大部分时间都持「卖出」态度，本次将推测合理股价由2,815元降为2,665元。

高盛证券直指，再度下修大立光财务预期与推测合理股价，来自两大原因：首先，根据高盛每月对智慧机相机功能追踪，以及对苹果、华为等智慧机领导品牌的相机功能分析，200、500、800万画素镜头正替消费者带来截然不同体验，表示相机设计结构正在转变。

对照大立光2020年第四季毛利率仅64.4％，逊于高盛与市场预期，更是2016年以来最低，同时，2,000万画素以上镜头贡献降为10～20％，印验高盛担忧。

其次，大立光正面临对手们的激烈竞争。高盛指出，瑞声科技（AAC）、欧菲光（O-Film）都有望在2021年达到每月1亿颗的产能，规模与目前的舜宇光、大立光相近，且瑞声与欧菲光2021年都将量产智慧机用7P镜头组，都增加了大立光的竞争压力。