美银月调：通膨跃居美股最大风险

根据美银的月调，基金经理人公推通膨是美股的最大风险，其次是宽松退场恐慌，高达9成3的基金经理人预估全球通膨率未来一年会上扬，高于2月份的8成5，创下有调查以来的歷史新高。

自去年初爆发新冠肺炎大流行后，疫情一直都是基金操盘人公认不利美股行情的头号风险，直到3月的月调才改由通膨窜居首位。

随着疫苗推出快速施打、解封与联邦政府史上最大规模的政策刺激，基金经理人对美国经济的信心也来到空前新高，9成1的基金舵手看好经济走强，其中有4成8的人预估会呈V型强劲復甦。

美银策略师在研究报告中写道，「专业操盘人对于经济的信心一面倒的乐观。」

也因为对于经济相当乐观，有些投资专家已开始担心经济可能过热，除了将引发通膨飙升，也可能迫使联准会(Fed)加快升息，进而阻断经济復甦与美股多头。

除了通膨外，投资专家还担心2013年的宽松退场恐慌可能重演，当时由于Fed暗示在经济復甦后将会减少购债，导致公债殖利率飙升，引发美股大跌。

美国10年公债殖利率去年春天最低下探0.3％，但日前已飙破1.6％，债息急升吓坏投资人，美股出现乱流大跌，直至最近才又反弹。

至于10年债息升到多少水位会打乱美股多头格局，有将近半数的基金经理人认为是2％，并将造成美股拉回修正10％。

儘管道琼工业与标普5百指数同创歷史新高，但基金操盘人普遍表示还没看到泡沫，仅1成5认为美股已是泡沫，有2成5表示美股多头才处于初升段，5成5认为是末升段。

此外，反应基金经理人忧心通膨升温与宽松退场恐慌，基金操盘人的现金平均配置水位从2月3.8％，上升到3月的4％。