《基金》美债利率升 布局新兴短期公司债避险

台新新兴短期高收益债券基金经理人尹晟龢表示，JP Morgan预估2021年新兴市场高收益债的违约率为2.5%，较美国高收益债的3.5%为低，主要有三因素：一、有能力发行美元债的新兴企业都是当地龙头，竞争力佳，紧守财政纪律；二、受限于国家主权信评，许多体质优秀的当地公司债信用评等为高收益等级；三、新兴市场产业结构不同，在新冠疫情受创较深的产业（如航空公司和零售商），曝险较美国低。展望后市，2021年新兴市场的经济成长率可望优于成熟市场，预期高收债违约率有机会进一步走低。

尹晟龢指出，中期而言，新兴市场高收益债利差仍有收敛空间，因为全球流动性依然丰沛且缺乏有收益率的资产，提升市场对新兴市场资产的需求，此外，各国政府将在确定经济回到正常轨道后，才会改变宽松政策，在资金行情持续宽松下，将促使国际资金流向新兴市场资产。整体而言，与其他同类型资产相比，新兴市场高收益债拥有高收益率、利差收窄及低违约率等优势，相对具吸引力，为当前最佳的资产配置。

台股挂牌的新兴市场债ETF包括：国泰新兴市场(00736)、FH新兴企业债(00760B)、中信新兴亚洲债(00848B)、富邦新兴投等债(00845B)等。