3大惊吓利空竟攻上万七 爆背后三大吊诡

3大利空因素，令台股再度改写歷史新高！这有点讽刺的一句话，道尽多少人的心酸与无奈。相信在一个礼拜前，也就是4/9，台股创高之后拉回收黑那天开始，就有人提醒你，行情反转的警讯已经悄悄降临，因为到当天为止，已经是融资连续第11天的增加，余额正式突破2400亿。

再过两个交易日，也就是4/13这天，台股再度改写歷史新高，但留下一根极其难看的上影线，同一时间还爆出史上新天量。连续的3根黑K，令许多原就看空的专家们见猎心喜，因为这可是技术分析的「黑3兵」啊！这可是不折不扣的空方排列啊！

结合：1、融资余额连续上升且来到近期高点；2、高檔爆出歷史天量；3、连续黑K的技术型态。令许多的财经节目，纷纷给出轻则「空头」、重则「崩盘」的判断。

问题来了！为何台股看似「三大皆空」，却能够在短时间内改变颓势，并且以长红K的姿态再度刷新歷史新高呢？原因在于，这3个利空因素，全都解读错误！

无可讳言，「爆量」、「融资」乍听之下都是空方代名词。但细细解读之后，并非如此。因为全市场都忘了！现在的台股是17000点。用一个简单的方式说明，如果你认为8500点的台股，2500亿并不算过热，那么为何17000点的台股，4900亿就是过热呢？台北股市属于「加权指数」，因此新天价带来新天量，这仅是「比例原则」的概念，何须用来放大解读？

而至于融资部分就更离谱了！2400亿融资，笔者实在看不出警讯何在，举几个台股歷史上经典的融资过热而随后崩盘的例子。2007年10月，融资为4144亿，台股自9859点跌至7384点；2008年5月，融资为3686亿，台股自9309点跌至3955点；2011年1月，融资为3263亿，台股自9220点跌至6609点。你发现了吗？过去几次崩盘，融资余额至少达到3200亿以上，才称为「过热」，而目前仅仅2400亿，可还差的远了！更何况，刚刚所说的比例原则，如果9000多点台股达到3200亿以上才称为失控，那么17000点的台股，没有个6000亿，根本没有过热问题，你说是吧！

至于技术分析的问题更好解释，笔者不只一次在专栏中指出，资金行情一来，技术分析只能闪边站，别说黑3兵了，放眼过去一年以来，出现黑4兵、黑5兵的走势也不在少数，但台股最终仍能屡创歷史新高，不是吗？

既然没有看空的理由，那么接下来，你知道该怎么做了吗？

（本文作者为摩尔投顾分析师林钰凯）

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