台积电利多喷发股价却失灵 半导体景气指标现在看这檔

日前，台积电法说会上虽释出不少利多消息，但由于预期第二季毛利率、营益率都将低于首季，导致短线上买盘退烧，法说行情失灵，股价连续下压，但有别以往台积电只要下跌，大盘就很难上涨，这次台股的多头行情并没有因此受影响。

近几个交易日，台股在航运、原物料、金融等非电族群的健康轮动、表现强劲带动下，持续在万七之上创下歷史新高，成交量能也同步放大，价量齐扬。专家指出，因兼具缺料、涨价的利多题材，加上基期相对低，因此传产股成为近期的主流标的，也是台积电休息之下指数还能持续创新高的关键。

台股呈健康轮动格局

反观过往扮演着引领大盘涨势的电子股，虽成交比重明显下滑，联电、联发科、鸿海等电子权值股表现较弱，但观察电子指数仍维持着强势的高檔整理格局，因此法人认为，整体来看，台股目前在电子、传产、金融类股之间呈现健康轮动，大盘震盪向上走势不变，多头行情不坠。

法人进一步指出，随着上市柜公司三月、首季营收全数出炉，良好的营收表现已先为台股打下强心剂，而五月中旬前首季财报也将陆续公告，加上近期适逢法说会旺季，包括联发科、联电、台达电、友达、旺宏、稳懋、亚德客ＫＹ等重量级个股四月底前都将举办法说会；此外，美股也进入科技类股的财报发布期，基本面展望将成为台股能否更上一层楼的重要关键。目前市场对于后市看法多维持正面预期，看好在第二季展望仍佳的氛围带动之下，台股可望继续盘坚向上、呈现个股表现格局。

回头看台积电，法说会后股价虽不涨反跌，但包括花旗、野村、里昂、摩根士丹利在内的十二家外资仍持续力挺，分析短线震盪来自第二季营收增速低于预期、扩大资本支出不利毛利率等因素，预期在强劲需求支撑下，今年旺季表现将比往年更旺，故推荐拉回可逢低布局。而公司也看好产业前景，调高今年营运成长目标及资本支出，显示其对于长期营运的成长更具信心。

紧接着，同为半导体景气指标的联发科二十八日举办法说会，市场看好，因首季营收达一○八○亿元，超越原先财测的九六四亿至一○四一亿元，故乐观推估每股盈余可望来到十二元以上，缔新猷可期，且由于预期法说会可望释出正向的营运展望，股价也维持高檔整理姿态。（全文未完）

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