高利差优势 高收益债后市看俏

第一金全球高收益债券基金经理人吕彦慧表示，统计过去当美国CPI年增率连续3个月高于3％时，高收益债券连续3个月的平均涨幅达1.4％，胜过标普500指数的0.28％涨幅，更优于那斯达克指数-1.07％的表现，显示通膨水准上扬下，高收益债的高利差优势将带来更好的投资效益。

吕彦慧表示，这一波通膨上扬，主要是由经济成长带动。美国疫苗施打比率超过5成，经济活动快速重启，消费需求涌现，让企业获利都缴出亮眼成绩。以标普500企业为例，近9成财报优于预期，企业营运、财务体质明显好转。

吕彦慧指出，按过去经验，当经济数据、制造业活动好转时，高收益债信用利差都有持续收敛的机会。以中型高收益债企业为例，过去对指数的信用贴水约100～150个基本点，现在落在150～200个基本点左右，预期还有收敛空间，吸引力显现。