《金融》中国信托：留意原物料产业与商品货币行情

美国疫苗接种进度良好，第三季可望达成70%以上人口接种的群体免疫水平。随着限制措施逐渐解封，美国民眾手握政府先前政府发放3800亿美元现金支票，预计将为解封后开展一波报復性消费潮，此外美国总统拜登再度祭出2.25兆美元基础建设计画，美国着名投资银行高盛（Goldman Sachs）预估若计画顺利推行，不仅带动就业人数增加，更同步拉升美国整体薪资幅度，市场预估今（2021）年底美国GDP即可重返疫情前的水准，美股中长期前景仍可乐观看待。

美国政府再度祭出2.25兆美元基础建设计画，规划于八年内执行，包含改善公共交通建设、家户基础建设、资助制造业、劳动力发展、再生能源与老年照护等项目，重点投资可区分为传统基础建设推升钢铁、水泥等原物料需求；新型基础建设更新宽频网路、基地臺设备等带动网通、半导体设备需求；乾净能源提升充电站、电网升级促进电动车、储能设备更快普及，中国信托银行认为，美国基建计画中传统公共建设炒热供不应求的原物料行情，与各国政府针对乾净能源政策的积极投入，值得多加留意。

今年4月由美国总统拜登发起的全球领袖视讯气候峰会（2021 Leaders Summit on Climate），许多国家相继提出2050年以前实现净零碳排（Net zero emissions）目标，当各国政府扩大碳中和执行力度，势必紧缩高耗能、高污染钢铁、玻璃、水泥产能，但扩大基建计画却使相关需求量暴增。从基础建设计画到绿能转型政策，产能紧缩需求扩张之下，将为基建与大宗商品带来长期利多。世界钢铁协会已上调2021年全球钢铁需求年增5.8%，绿能转型则以铜矿受惠最大，今年铜矿受资本支出递延及南美矿区疫情干扰，产出增幅有限，在供给短缺下，铜价创下十年新高后，仍可偏多看待。

中信银行建议，长线依题材面与基本面，可将美股、基础设施类股、原物料与澳币等四大类纳入投资组合。美国在疫情受控制与政策加码护航下，经济可望筑底回升，因此美股仍是下半年重要配置。从歷史数据来看，当美国预算赤字增加时，与基础设施相关领域类股表现将优于大盘，战略产业布局及基础设施翻新等投资，预计推升机械、工业等产业的获利成长动能。近期原物料类股升势至今不坠，中信银行建议，着眼中长期基建计划与绿能政策引导，上游原物料供需紧俏态势将成常态，原物料类股将具长期投资价值，而大宗商品则进入新一轮多头周期下，相关货币商品则可留意澳币。