股市震盪下避风港 特别股基金后市看俏

新光全球特别股收益基金经理人陈晞伦表示，美国整体景气、通膨回升步伐加快，预估美国可能于2021年第四季减码购债规模、2022年第三季有机会首度升息，受到美国经济基本面好转影响，企业获利上修，美股多头可望延续，唯利率走扬导致股市震盪加大，特别股本身拥较高殖利率，加上发行机构或企业多属投资等级，受股市波动影响小，是固定收益资产中，同时掌握收益与抗震两大优势，成为股市波动下的最佳避风港。

过去美国从缩减购债至升息（2013/12～2015/12），以及从升息到缩减资产负债表（2015/12～2017/9）两段期间，特别股相关指数含息表现皆维持正报酬，显示在未来美国朝货币正常化脚步下，特别股资产较不受缩表及升息衝击。

陈晞伦认为，特别股的股息殖利率，目前平均约3.5～3.8％左右，相较其他固定收益资产佳，且随殖利率弹升的过程，利差仍持续收敛，未来价格仍有涨升空间，有机会吸引固定资金涌入。

另外，特别股不仅具较高配息，平均信贷评级为投资等级、违约率又与全球投资等级债接近，加上波动率比高收益债低，国内投资人亦可布局特别股基金，作为追求息收的稳健理财工具。