《基金》詹祖光：台股企业获利明年将放缓 基金投资主动胜被动

詹祖光表示，儘管5月中台湾因为疫情升温进入三级警戒状态，影响国内零售消费、观光产业，但出口、投资力道却强劲，6月出口相较去年同期成长35％，预期经济对策信号6月续亮红灯，但受疫情影响、基期变高之缘故，7月可能转弱。我们对台股获利预估还在上修之中，但幅度已减缓，而且企业获利年增率恐在今年见顶，2022年获利动能成长将减缓。

詹祖光分析，投资人可观察三项指标，透过指标了解总经数字可能对台股带来的压力。一、美国制造业採购经理人指数(PMI)：6月美国供应管理协会(ISM)公布的PMI维持高檔，供应链仍有缺口，但程度减缓。二、联准会QE动态：QE造成银行流动性过剩，联准会3月以来用一些政策回收流动性，建议观察下半年联准会是否提前宣布缩减购债。三、美国消费者物价指数(CPI)：美国CPI的数值在5、6月达到高峰，显示供应链紧俏已转嫁至消费者，一般认为下半年CPI将降低，2022年下半年会再度升高，有待观察。

詹祖光表示，台股目前股价净值比来到2.4倍，在股市循环的相对高檔，建议操作上重视报酬和风险的平衡，以主动式基金插足。今年以来，全台股基金平均报酬为27.38％，胜过大盘指数的21.09％，在选股日益困难之下，主动式基金会是比较好的投资选择。