三因素 法人持续看好高收益债后市

据富达投信统计，近周整体债市持续买超，高收益债券连续2周卖超，但单周流出金额不多只有0.5亿美元；至于各区域高收益债券资金流向部份，美国高收益债连续2周卖超，单周流出1.4亿美元。欧洲高收益债则连8周买超，单周流入860万美元，亚洲高收益债连13周买超，单周流入1亿美元。

就目前全球主要债券资产来看，根据资料统计，美元高收益债无论在殖利率或者今年来报酬率，相对优于其他类型债券。

瀚亚投资美国高收益基金研究团队指出，受到新冠疫情影响，高收益债券市场于2020年净降评金额，超过4000亿美元。而进入2021年，高收益债券市场的升评金额已经超越降评，然而目前为止仅有1000亿美元的净升评金额，预计还有许多潜在的公司债将在未来12～18个月内调升信评，届时将为市场注入一场强心剂。

此外，高收益债具存续期短特性，较不受利率弹升影响，路博迈表示，依照过去经验，全球高收益债不论是在宣布缩减购债后或是于升息以及殖利率弹升期间，皆能缔造亮眼报酬之外，表现更位居主要债券之冠。

路博迈表示，虽然全球高收益债的绝对殖利率水准位于歷史低位，到考量到高收益债中高品质债券的比例上升，以及新的信用周期正在开展的这两个重要因素，加上投资人将继续青睐短存续期间资产，预期高收益债利差仍可望进一步收窄敛空间。