《电子零件》法人按讚升价 欣兴放量再战高

欣兴股价昨（28）日受大盘重挫拖累，盘中一度下探128.5元，终场下跌2.82％至138元，今（29）日在法说利多下放量飙升9.42％至151元，蓄势挑战23日触及的涨停价151.5元新高，早盘维持逾9％涨幅。不过，三大法人本周迄今调节卖超达1万2044张。

欣兴第二季合併营收创240.3亿元新高，季增10.12％、年增10.69％。毛利率19.35％、营益率8.51％分创近11年及10年半高点。惟业外收益季减74.86％、年减30.42％，使归属母公司税后净利18.27亿元，季减16.3％、年增27.31％，每股盈余1.25元，仍创同期次高。

观察欣兴第二季各产品线概况，载板占比自48％升至55％、营收季增26％，其中ABF载板占75％、BT载板占25％。高密度连结板（HDI）占比自30％降至26％，营收季减5％。PCB占比自16％降至15％、营收季增1％，软板占比自5％降至3％、营收季减23％。

展望第三季营运，欣兴表示随着步入传统旺季，载板、HDI及软板需求均明显增加，预期载板稼动率维持实质满载水准的70～75％，HDI提升至80～90％、其中仅软硬结合板（RFPCB）约70～80％较弱，PCB估约80～90％、软板约70～75％。

欣兴2019～2022年资本支出约990亿元，其中85％用于载板、75％用于台湾，预期每100亿元资本支出，可增加年营收50～80亿元、折旧费用增加约14亿元。目前至2025年的多数ABF载板产能均已被客户预订，看好今明2年营运将逐步提升，2023年效益将更明显。

投顾法人认为，欣兴受惠涨价、新产能开出及客制化客户专案等因素带动下，象徵本业获利的毛利率及营益率续扬，虽然金融资产帐面价值波动、税率偏高导致获利较首季衰退，但整体获利表现仍优于预期。

投顾法人预期欣兴第三季营收季增高个位数百分比、毛利率挑战20％的13年半高点，带动税后净利季增达3成、同步改写新高。全年营收估成长逾1成，毛利率挑战近14年高点，带动税后净利跳增逾6成，与营收同步创高，每股盈余估约5.9元。

同时，投顾法人调升欣兴2022年营运展望，预期营收可望成长逾15％、毛利率挑战逾22％新高，将获利预估调升15％，看好获利可望成长逾1成、每股盈余估达约7.61元，维持「增加持股」评等、目标价自152元调升至175元。欣兴不评论法人评估数据。